企業価値とは、企業全体の経済的価値のことです。
将来に渡り会社の生み出すキャッシュフローの現在価値であり、事業・株式・資産・負債などを総合的に判断し、評価されます。
そこで、企業価値について、考え方や事業価値、株主価値との違いを簡単に紹介します。
企業価値とは
「企業価値」とは、会社全体の経済的な価値を示す指標です。
将来的な収益を今の時点の価値に換算し、会社の価値を金額であらわします。
企業価値は、貸借対照表の貸方および借方であり、企業外部からの視点では株式価値と負債価値を合わせたものです。
企業価値の考え方
企業価値は、株価算定・M&A・リストラなどにおける評価の基準になります。
また、子会社や関連会社に対する出資など、連結経営においても不可欠といえます。
時価総額やEVなどと似た概念であるものの、企業価値とは以下のとおり異なります。
・企業価値は株式価値に負債価値を加えたものであるのに対し、時価総額は株価の総額（株式価値）である
・EVは株式価値と負債価値を加え、現金および現金同等物を差し引いて算出する
企業価値は、事業の種類や特性で評価の手法が異なることが多いため、一律の評価は難しいといえます。
時価総額との違い
「時価総額」とは、株価の総額のことであり、企業価値を構成する重要な要素です。
会社が返さなければならない有利子負債を足すことにより、最終的な企業価値を計算できます。
しかし、投資家や金融機関により資金回収可能と判断されたため、企業価値として考慮されます。
自己資本比率100%で有利子負債ゼロのケースにおいては、企業価値と時価総額が一致する図式も成り立つ場合もあります。
事業価値との違い
「事業価値」とは、事業・資産・負債・事業が将来に渡り生むキャッシュフローの合計です。
以下の計算式で算出できます。
事業価値＝企業価値－事業外の価値（非事業用資産）
現預金・遊休地・投資目的の有価証券など、事業外資産は事業価値における資産には該当しません。
数値化しにくいブランドやノウハウ、人的資源などののれんなどの無形資産や知的財産などは、資産に含みます。
株主価値との違い
「株主価値」とは、会社の株式価値であり、株価総額です。
そのため時価総額とほぼ同じ扱いとなります。
企業価値から有利子負債を差し引いて算出できるのは、企業価値から他人資本の有利子負債を差し引けば、残りは株主が自由に扱える資産と考えられるからです。
